老话说；光见着贼吃肉，没见着贼挨打。一个段子是，百度收购91后来，有人见到胡泽民后开玩笑；19亿美元你发了。后者自嘲的笑笑：“我发什么，都是刘德建的。”这话倾诉出两层意思，一是手机游戏领域的并购并非如人们所想像的那么鲜明。二是在人们越多将眼光聚焦到几亿甚至十几亿的收购金额时，往往忽视了其背后所订立的对赌条款。这些条款各不雷同，但却终极影响和束缚着交易金额的多寡。

　　对赌，是指投资方与融资方在实现协议时，两方关于将来不确定状况的一种商定。假如商定的条件出现，投资方可以行使的一种权力；假如商定的条件不出现，融资方则行使另一种权力。

　　通常，假如承受投资的企业经营业绩能够达到协议所划定的一种额度，投资方在获取投资股份大面积增值的前提下，须向企业治理层交付必然数目的股份；反之，若承受投资的企业经营不能完成投资协议商定的经营指标，则须向投资方交付必然数目的股份，以补偿其投资收入的不够。

　　假如拿赌博来做比喻，协议两方对赌的是企业的经营业绩，赌注是协议两方所持有企业的股份。

　　基于网游行业的不确定性，近两年的网游收购案件，特殊是在今年的手机游戏收购案中几乎每家都订立了对赌协议。而本期专题中，咱们就来看看这些协议。几个案件的详细资料，在微信公共账号本期专题的不同文章中。